Aplicação da moderna teoria do Portfólio em ativos não financeiros

Abstract

The Markowitz's objective functions, Value-at-Risk and Conditional Value-at-Risk, are largely used tools in the financial Market for portfolio optimization. This paper tries to analyze these functions having as a target to adapt them for application in non-financial assets portfolios. The paper uses as an example the Electricity Market to analyze and optimize a fictitious investment portfolio of a possible electric power utility. Showing that, besides being possible, which considerations must be taken and which analysis must be made to apply the Modern Portfolio Theory in the non-financial universe

As funções objetivo de Markowitz, Value-at-Risk e Conditional Value-at-Risk, são ferramentas amplamente utilizadas no mercado financeiro para a otimização de portfólios. Este trabalho busca analisar estas funções tendo como objetivos adaptá-las para a aplicação em portfólios de ativos não financeiros. O trabalho utiliza como exemplo o mercado de energia elétrica para analisar e otimizar a carteira de investimentos fictícia de uma possível concessionária de energia elétrica. Demonstrando-se assim que, além de possível, quais considerações devem ser tomadas e quais análises realizadas para que se aplique a Moderna Teoria do Portfólio no universo de ativos não financeiros